贴身衣物的竞争依旧激烈配资盘排行系统稳定性。
2026年3月末，都市丽人(02298.HK)布2025年度业绩，收入29.54亿元人民币(单位下同)，同比减少1.86%;公司拥有人应占利润1.23亿元，同比减少2.18%；毛利率同比提升1.1个百分点至46.8%。
元股证券:ygzq.hk
此前因库存积压、定位失误等原因，都市丽人在2019年至2021年连续三年业绩亏损。2021年年底，创始人郑耀南回归重掌帅印。2022年开始，公司业绩逐步恢复盈利，库存周转也获得改善。财报显示，2025 年末，公司总库存为 6.58 亿元，同比减少 5975.2 万元，2025 年新货占比提升至 64%，库存周转效率显著改善。
去年，公司线上渠道的爆发式增长与主业盈利修复。数据显示，2025 年都市丽人电商 GMV 达 43.1 亿元，同比激增 175%，直播 GMV 超 11 亿元，线上营收占比突破 60%。
此外，都市丽人还开辟了第二曲线——纯棉居物，该品牌围绕“一家人的生活馆”等新生活趋势切入细分赛道，并推出防粘毛家居服、头等舱-云系列、水光液氨棉系列等爆品实现差异化突围。在报告期内，子品牌收入 1.5 亿元，同比增长 50%，门店数量迅速扩张至约150家。
不过，对都市丽人而言，转型挑战依然存在。目前，公司面临还有超4000家线下店铺，门店优化调整进度较缓慢。此外，公司也面临崛起新锐品牌分流以及网上流量成本上涨等压力。
从整个行业来看，本土品牌迎来了整体行业调整。回溯行业变迁，早前，黛安芬、华歌尔等国际品牌曾主导中高端市场，黛安芬巅峰期年销超 35 亿元，市占率达 5.2%。但近五年，权威股票配资，多空杠杆，证券杠杆炒股，平台汇总消费需求与渠道模式的变革，改写了这个行业的竞争格局。
2025 年 11 月，拥有 139 年历史的黛安芬宣布，于 12 月 31 日停止中国大陆所有运营，线上线下渠道全面关闭。
这一事件被认为是中国内衣行业的重要分水岭，标志着外资主导时代的落幕，本土品牌崛起已成定局。
艺恩数据显示，女性内衣市场，舒适性是消费者最核心的需求，无钢圈、无痕、无尺码等产品因其能够提供更加舒适、自由的穿着体验而受到广泛欢迎。东北证券研报也指出，目前全球女性内衣行业发展进入“舒适多元期”。
而本土品牌则是精准捕捉 “舒适革命”趋势，无钢圈、软支撑、科技面料等产品创新颠覆传统，Ubras、蕉内、内外等新锐品牌快速崛起，逐步拿下原本属于外资品牌的市场份额。总体来看，目前国内市场呈现出“老品牌革新、新品牌高增”的局面。
阿里妈妈最新发布的《2025年内衣营销通案》显示，内衣类目已成为天猫服饰行业中增速TOP1的品类，同时也是交易规模TOP3的核心类目。
历经洗牌重构，中国内衣行业告别野蛮生长，迈入以产品、品牌、科技为核心的发展新阶段。对于都市丽人等本土品牌而言，行业变革既是机遇也是挑战。唯有加快品牌年轻化、产品创新化、渠道全域化转型，才能在重构中站稳脚跟。而整个中国内衣行业，也将在消费升级与产业升级的双重驱动下，摆脱同质化竞争，迎来发展新阶段。
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刘晓颖
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