国内外大模型集体调价，AI应用加速商业化落地。
DeepSeek API开放平台自8月23日00:00起调整计费规则。调整后，北京时间周六、周日全天不再区分峰谷时段，统一按照低谷时段价格计费。8月17日，DeepSeek宣布涨价并引入峰谷定价机制，V4 Pro高峰时段价格最高涨幅达1100%。
2026年国内大模型行业迎来一轮集体价格调整，阿里云、腾讯云、百度智能云、智谱AI等头部厂商先后上调API相关服务价格。腾讯云年内完成两次涨价，智谱AI更是已经完成三次API服务调价。
摩根士丹利近期发布题为《告别价格战，打响智力战》的中国大模型行业研报。根据该机构对国内八家主流大模型厂商报价的统计，2026年第二季度国内大模型平均API输入价格为每百万Token4.9元，输出价格为21.9元。对比2025年第一季度的3.3元、12.2元，分别上涨48%、80%，行业价格底部已经明确抬升。
Token价格上涨，直接提振云厂商的盈利信心。阿里最新季度财报显示，AI Cloud and Compute Services收入约484亿元，同比增长45%，AI相关产品收入连续12个季度实现三位数增长，印证AI需求正加速完成商业化兑现。阿里表示，受益于全栈AI优势，当前AI算力投资有望三年回本；随着AI产品毛利率持续提升，未来AI算力投入回报周期有望缩短至2.5年，甚至接近2年，公司整体“AI+云投资”回报提升路径清晰。
相较于国内大模型的涨价潮，海外大厂则采取降价以拓展市场的策略。8月21日，OpenAI宣布将GPT‑5.6 Sol API价格下调超20%。
头部大模型接连调价，无论涨价还是降价，都是AI商用加速的信号。Token涨价，反映出大模型用户付费意愿较强；Token降价，则体现厂商希望以价换量，拉动使用规模增长。整体来看，上述信号均表明AI应用市场正在快速发展。
终端市场持续向好，推动云厂商进一步加大资本开支、强化业务扩张力度。2026年上半年，腾讯资本开支达到847.2亿元，同比大增82%，算力采购规模提升是腾讯资本开支的主要投向之一。腾讯资本开支规模扩大，进一步印证国产云计算的扩张趋势。
阿里、字节等厂商今年也释放出扩大资本开支规模的明确信号。大模型应用与云服务需求持续增长，推动国产算力集群建设从单点项目转向规模化、持续性采购。算力芯片、服务器、交换机、光通信等产业链细分环节有望维持高景气度；更高的订单能见度与增长可持续性，将进一步提振一、二级市场的投资信心。
编辑：王瑶 校对：刘璇
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